不久前，位于大连黄金地段的甲级写字楼——希望大厦在北京媒体面前正式露了“脸”，而这个项目与其他写字楼项目不同的一点就是其“只租不售”的方式。事实上，近一两年来，“只租不售”的写字楼在市场上越来越多，并不足为奇。

　　只是，最近这股“只租不售风”却悄然吹进了沪杭两地的住宅市场。而随着建设部等相关部委对于房地产租赁市场鼓励政策的即将出台，住宅市场内“只租不售”的案例也许将 会与商业地产市场一样变得普遍而广泛。

　　沪杭两地先行一步

　　据记者了解，近段时间杭州、上海等城市的部分开发商已经将关注的目光逐渐转向房地产三级市场中，即租赁市场中，将建成后的物业长期持有、租赁。如杭州市已经先后有两个项目在建成后选择了只租不售的经营模式。这两个项目分别是拥有103套房子的普通住宅项目和一栋总建筑面积1400多平方米的项目，而这两个项目的销售代理分别属于我爱我家和中原地产。

　　从目前来看，“只租不售”在住宅市场中的实践在沪杭两地可以说是先行了一步。在记者的采访中，包括我爱我家、中原地产、21世纪等经纪公司的北京公司相关人士都表示，北京市场中尚未出现类似的情况。对此，我爱我家控股公司董事长刘田表示，这种模式在杭州和上海两个城市出现，很可能是一种前瞻性的试探。但对于政府调控日益收紧的房地产二级市场即新房买卖市场来说，国家不断出台的对于房地产三级市场的鼓励政策将会成为开发商投资此类项目的缘由所在。

　　尽管北京住宅市场“只租不售”的情况尚不明朗，但记者了解到，目前北京市场中也不乏有此“念头”的开发商存在。全外资房地产开发企业凯德置地此前在接受记者采访时就曾经表示，考虑到国家宏观调控的影响，在合适的时候有意将旗下部分高档

　　拷问开发商资金实力

　　对于开发商来说，当前市场环境中存在的变动性，包括土地资源紧缺、政策重压等是促使部分开发商选择住宅“只租不售”的原因之一，而这也不失为一种新的营销出路。凯德置地方面就直言不讳地表示，既然市场环境不好，而公司又有这样的实力，与其费劲地销售，不如自己持有以获取长期利润。

　　而这样的观点也自然地带出了存在于商业地产和住宅中共同的考验点——开发商的实力。“就目前市场情况来看，只租不卖还只限于一小部分资金雄厚的大开发商。”中国企业海外发展中心主任孙飞在谈到目前开发商纷纷转做租赁市场时对记者表示。“对于那些中小开发商来说，出租物业所导致的资金不能一次性回流将很可能导致整个企业的不良运转，因此，能否解决物业出租所带来的资金周转紧张的问题，将会在很大程度上决定未来中小开发商是否止步于租赁市场的大门。”

　　众所周知，开发商在项目建设之初便纷纷开盘销售，目的就是能够在最短的时间回笼大量的资金，以便于能够再次拿地、再次开发新的项目，循环反复，将有限的资金得以最大限度的循环利用。对于那些原本资金就不是很充足的中小开发商来说，其所有的资金加上银行的开发性贷款很有可能每次只能够维持一个项目的开发，如果其不能迅速地回笼资金，也就意味着不能够再进行其他项目的开发。

　　企业纷纷上市成诱因之一

　　因此，“只租不售”一直以来都被视为是大开发的游戏，对于那些同时开发两三个、甚至六七个项目的大开发商来说，原始资本的雄厚积累，在其投入租赁市场的时候，将会起到举足轻重的作用。特别是在住宅租赁市场中，毕竟住宅租赁的利润远低于商业地产市场，长期持有的风险性也就更大一些。

　　相对于获取长期回报，越来越多的“只租不售”模式的出现，被不少业内人士视为近年来房地产企业纷纷择机上市的“结果”。对于这些房地产上市企业来说，持有一些优良物业为其在国际资本市场上的融资更增实力。

　　目前，鼓励租赁市场发展的具体政策何时出台尚不得而知，但不可否认的是，“只租不售”正在形成一股强劲的趋势被众多开发商所关注。(齐琳 仰静/文 王晓莹/图)